良山铁矿（新余式BIF）中发育大量黄铁矿，是原生沉积期（提供物质基础）与后期燕山期岩浆热液叠加改造（大规模成矿）共同作用的结果，以后者为主。
原生沉积环境提供了初始硫化物（物质基础）。良山铁矿的原岩形成于海底火山喷发环境。根据矿区地层序列，含矿岩系（杨家桥组）中本身包含“含黄铁矿凝灰岩（凝灰质砂岩）”和“含黄铁矿凝灰质（粉）砂岩”。这说明在最初的火山-沉积阶段，海底热液活动就已带来了部分硫和铁，形成了分散的、细粒的黄铁矿初始富集，但此时规模通常不大。
燕山期岩浆热液叠加是关键（大量发育的主要原因）。良山矿区西部出露燕山早期花岗闪长斑岩小岩株（良山岩体），该岩体侵入切割铁矿层，并带来了丰富的含矿热液。在此过程中，岩体侵入导致围岩发生了广泛的硅化、钾长石化等，并伴有广泛的黄铁矿化。热液将岩体及围岩中的Fe、S等元素活化迁移。
